国泰海通发布研报称，2025年8月出售各类挖掘机16523台，同比增加12.8%。其间国内销量7685台，同比增加14.8%；出口量8838台，同比增加11.1%。分结构来看，2025年8月国内销量占总销量的份额为47%，出口销量占总量的份额为53%。跟着逆周期财政政策逐渐发力和职业周期性向上，挖掘机国内销量增速有望持续上升。出口尽管面对必定的交易冲突危险，可是大部分工程机械主机厂美国敞口较小，处于危险可控状况，且龙头公司海外布局完善，逐渐进入收获期。

  2025年8月出售各类挖掘机16523台，同比增加12.8%。其间国内销量7685台，同比增加14.8%；出口量8838台，同比增加11.1%。2025年1—8月，共出售挖掘机154181台，同比增加17.2%；其间国内销量80628台，同比增加21.5%；出口73553台，同比增加12.8%。电动化方面，2025年8月出售电动挖掘机31台(6吨以下6台，6至10吨级3台，10至18.5吨级2台，18.5至28.5吨级14台，28.5至40吨级2台，40吨级以上4台)。分结构来看，2025年8月国内销量占总销量的份额为47%，出口销量占总量的份额为53%。2025年1-8月国内销量占总销量的份额为52%，出口销量占比为48%。

  首要工程机械月开工小时同比会下降。2025年8月工程机械根本的产品月平均作业时长为78.4小时，同比下降9.45%，环比下降2.92%。其间：挖掘机63.3小时；装载机96.3小时；轿车起重机113小时；履带起重机92小时；塔式起重机48.9小时；压路机40.5小时；摊铺机51小时；旋挖钻机72.1小时；非公路矿用自卸车128小时；混凝土泵车42.4小时；混凝土搅拌车67.7小时；叉车95.7小时。

  首要工程机械月开工率同比有所下滑。2025年8月工程机械根本的产品月开工率为55.1%，同比下降6.83个百分点，环比下降1.14个百分点。其间：挖掘机54.8%；装载机57.9%；轿车起重机71.9%；履带起重机57.5%；塔式起重机39.5%；压路机47%；摊铺机60.4%；旋挖钻机42%；非公路矿用自卸车41.2%；混凝土泵车36.6%；混凝土搅拌车33.1%；叉车58.4%。

  大部分我国工程机械厂商美国危险敞口较小，例如徐工机械000425）美国商场占公司总营收份额低于1%，中联重科000157）美国商场占公司总营收份额1%左右，恒立液压601100）对美出口收入约占经营总收入的5%左右，全体危险可控。

  宏观经济和商场需求动摇危险、交易冲突加重危险、商场之间的竞赛加重等、海外需求下滑。